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分类:经济学论文

美国EESA法案系统性金融风险处置的反思与启示

李秦摘   要:2008年美国出台和实施的以“问题资产救助计划”为核心的《紧急经济稳定法案》(简称EESA)已逾十年。EESA是针对美国系统性金融风险扩散时的紧急处置制度。该法案的制定和实施虽然对遏制系统性金融风险的进一步恶化意义重大,但执行中也暴露出了法律争议、利益冲突、道德风险、偏离目标等问题。...

2019-10-16

杠杆率上涨的内在机理

张明源 薛宇择摘   要:本文利用BIS数据库中11个发达国家和地区的杠杆率数据探讨了杠杆率的增长与经济转型的关系,为我国宏观杠杆率自2009年起的快速上涨寻找原因。本文发现各国在跨过经济转型元年后的杠杆率都存在不同幅度的跳跃上升现象,说明从制造到服务的经济转型造成的需求结构变化和需求收入弹性变化...

2019-10-16

山东资本市场改革历程及展望

王殿祥 刘常建 曹莹莹摘   要:改革开放至今,山东资本市场已在证券发行、交易行为、市场监管等方面形成比较规范的市场体系,但在服务实体经济、多层次资本市场体系建设、市场主体规范运作水平等方面还面临挑战,为此需壮大上市公司群体、提升上市公司质量、提高市场主体规范运作水平、防范化解风险并提升中介机构...

2019-10-16

通货膨胀惯性对货币政策调控效果有影响吗?

王治政摘   要:通货膨胀惯性指通货膨胀受到随机扰动的冲击之后偏离其均衡状态所持续的时间,是各国通货膨胀普遍存在的一种重要特征。本文在构建一个包含通货膨胀惯性的新凯恩斯动态随机一般均衡模型(NK-DSGE)的基础上,引入价格型和数量型货币政策规则,研究了通货膨胀惯性对货币政策调控效果的影响及福利损失...

2019-10-16

地区社会融资规模变动及结构调整对区域经济发展的实证分析

马庆军摘   要:社会融资规模是全面反映金融与经济关系的总量指标,研究和探讨地区社会融资规模与区域经济发展的关系具有重要现实意义。本文以潍坊市社会融资规模为切入点进行实证分析,结果显示地区社会融资规模与区域经济增长存在长期的均衡关系,利用门限效应分析进一步证实,当社会融资规模与区域经济发展相契合时对...

2019-10-16

放松卖空管制与债务融资成本

成群蕊 李薇摘   要:本文利用我国证券市场推出融资融券制度这一准自然实验,基于放松卖空管制的经济后果这一研究基础,进一步研究放松卖空管制如何影响企业的债务融资成本。从卖空机制对公司信息披露质量、公司现金价值及对公司会计稳健性的治理作用来看,放松卖空管制通过这一系列治理作用降低了公司的债务融资成本...

2019-10-16

融资约束、股权结构和股利平稳性

翟华明 马静 朱清香摘   要:稳定的分红对现金流要求较高,融资约束的存在可能会加剧企业对内部现金流的依赖,影响现金股利的发放。不同股权结构下代理成本差异很大,现金股利分配可以通过减少自由现金流来降低代理成本,因此股权结构对融资约束与股利平稳性关系的调节作用值得研究。从代理成本的视角,以我国20...

2019-10-16

信用债违约:潜在水平与时空分布

郭琪 郑蕾 代斌摘   要:2018年债券市场风险案件频发,违约触发机制与以往有所不同,体现为由外部现金流收缩而非内部现金流恶化引发。从中债国债指数和经济数据的周期叠加看,流动性风险是当前信用债违约风险的集中表现。通过Fisher判别得出流动资产周转率、速动比率、总资产周转率、现金债务比和总资产...

2019-10-16
价值共创行为能提高P2P网贷出借人的满意度吗?

价值共创行为能提高P2P网贷出借人的满意度吗?

吴庆田 胡伟伟摘   要:基于价值共创理论,分析P2P网贷出借人的价值共创行为与其对P2P网贷满意度的关系,并探讨出借人价值需求特征对该关系的调节效应。采用问卷调查法和结构方程模型进行实证检验,结果表明:参与行为和公民行为均正向影响P2P网贷出借人的满意度,且参与行为对P2P网贷出借人满意度具有更...

2019-10-16

农村家庭商业保险参与度的影响因素研究

卢亚娟 张雯涵 孟丹丹摘   要:商业保险是社会保险的补充,是多层次社会保障体系的重要组成部分,然而农村家庭商业保险的参保率较低。本文在描述性统计分析基础上通过二元Logistic回归模型对我国不同地区农村家庭商业保险参保率的影响因素进行定量分析,并且利用变量投影重要性指标考察了各个影响因素的重...

2019-10-16

我国科技金融技术效率及收敛性研究

王芳 许舒雅摘   要:本文选取2000—2015年除西藏外30个省(市、自治区)的相关数据,运用规模报酬可变的DEA—BCC模型,对各省(市、自治区)的科技金融技术效率水平及收敛性进行了测算。结果显示:全国大多数省份处于科技金融规模效益递增阶段;但整体而言,科技金融投入规模相对不足;各地效率水平...

2019-10-16

资本项目开放形势下充分发挥外汇窗口作用的再思考

陶进会近年来,我国资本项目外汇管理改革力度进一步加大,除个别领域外,资本项目外汇交易已基本实现了可兑换,资本项目外汇管理的工作重心也由事前审批转向事中事后监管。从近几年的管理实践看,随着改革的逐步深入,市场主体及外汇局内部管理人员对外汇窗口的作用在认识上存在偏颇,“放”与“管”、“力”和“度”等定位...

2019-10-16

我国知识产权质押融资的现实障碍与路径探讨

郭航一、引言党的十九大报告提出要加快建设创新型国家,倡导创新文化,强化知识产权的创造、保护、运用。科技的创新带来了知识产权的繁荣,促进了知识产权交易的发展。知识产权融资成为中小企业,尤其是科技创新型企业又一重要的融资渠道。推动发展知识产权融资一方面是落实党的十九大精神的重要举措,另一方面对于促进科技...

2019-10-16

浅议我国特殊地区国库设置问题及其可行性

姜春一、引言根据我国现行的《国家金库条例》《预算法》《中国人民银行法》等规定,我国国库由人民银行负责经理,多年来人民银行积极配合财政部门致力于国库改革与创新发展,在账户设置、业务收付、预算监督等方面取得了丰硕成果。随着我国经济社会的快速发展,一些特殊地区①蓬勃兴起,为满足其经济发展的需要,近些年陆续...

2019-10-16

美国小企业管理局:基本框架与主要目标

琳达·麦克马洪 王宇 黄珊摘   要:美国小企业管理局是美国小企业的最高政府管理机构,负责向小企业提供资助和支持,负责维护小企业的利益。小企业管理局的主要目标包括支持小企业增加收入与扩大就业、建立良好的创业系统和商业环境、帮助小企业进行灾后重建以及提升服务小企业的水平。关键词:小企业;小企业管理...

2019-10-16

内生视角下构建地方中小银行流动性风险监测指标可行性研究

侯书威摘   要:本文通过分析中央银行最优流动性管理和银行最优流动性资产持有量的差异,认为中央银行应当约束外生的固定商业银行流动性资产比重,这一比重应显著高于银行自身的最优化决策。但目前的流动性监管指标时点性较强,难以及时、准确反映商业银行流动性资产比重变化及由此形成的潜在流动性风险。据此设计一套流...

2019-10-16

对赌协议的规范分析与适法路径

张群辉摘   要:对赌协议在实践中尤其是上市公司领域内被广泛运用,但却纠纷四起,法院对其也是持质疑态度。对赌协议是投融资双方为合理分配资本市场投融资时的风险和收益、解决企业估值困境、双方信息不对称以及由此而引发的不完全契约关系等问题,理性设计的一种投融资途径,是商事实践理性的体现。通过合同法或者公司...

2019-10-16

山东省绿色金融发展情况综合评价

刘莹摘   要:本文采用层次分析法,从绿色信贷、绿色债券、绿色股票、绿色保险、绿色基金、绿色金融改革试验区等维度,对山东省17地市①绿色金融发展现状、短板进行全面综合评价。研究表明,山东省各地市绿色金融发展具有明显的地域差异,各具优势和劣势。针对存在问题,本文提出促进绿色金融发展的政策建议和实践路径...

2019-10-16

金融供给侧结构性改革视域下的区块链金融模式综述与合规创新探析

刘洋唐任伍摘   要:金融是区块链技术开发聚焦、应用最广泛的场景。本文介绍了区块链的基本内涵、技术特点、独特价值,分析了区块链金融新时代的经济学、社会思潮、技术发展的背景逻辑,总结了区块链金融的主要模式、基本规律、风险挑战。基于需求导向、问题导向、战略导向和创新导向,提出了金融供给侧结构性改革视域...

2019-10-16

机构投资者异质性、环境规制与企业环保投资

祝敏宁金辉苑泽明摘   要:在建设美丽中国的背景下,机构投资者作为资本市场的重要力量,逐渐重视企业的绿色发展。本文研究了机构投资者异质性对企业环保投资的具体效应及影响机制。研究发现:机构投资者整体持股能够促进企业环保投资,具体而言,压力抵制型机构投资者持股能够显著促进企业环保投资,而压力敏感型机...

2019-10-16

数字普惠、城乡差异和家庭金融参与

周天芸张政陈铭翔摘   要:数字技术渗透在居民生活之中,影响着家庭的行为和经济决策。基于现有研究成果和技术接受理论模型,本文探讨数字技术对金融参与的影响机制,运用2016年中国家庭动态跟踪调查(CFPS)的微观统计数据,对城乡家庭的金融参与进行实证研究。Logit模型结果表明:数字技术有效提升了...

2019-10-16

信用保证基金解决小微企业融资难的经验及借鉴

邹德志摘   要:改善小微企业融资可获得性需要更好发挥政策性担保的增信作用,本文通过分析台湾地区中小企业保证基金和浙江省台州市小微企业信用保证基金运行的成功经验,比较分析了两处信保基金有效运作的共性因素,提出了因地制宜借鉴信保基金经验扶持小微企业发展的政策建议。关键词:信用保证基金;小微企业;融资;...

2019-10-16

金融债委会的现实需求及理论基础问题研究

郑文瑄摘   要:在处置金融风险过程中,各家银行为最大程度保全资产,对出险企业能够变现的稀缺资产有着共同需求,进而引发银行间个体理性演变成集体非理性,银企之间的多个双边信贷契约成为一个复杂的多边契约,原本简单的双边交易演化成复杂的多边交易,整个风险处置工作无序低效,且具有极强杀伤力。金融债委会作为一...

2019-10-16

农户信贷供给:效率、约束与创新

顾忠锐王安国摘   要:本文以A县农信机构为例,采取熵值法和单案例描述性研究方法,根据其各年度支农效率分解发展历程,通过分析其约束形成和破解机制,尝试揭示在各阶段影响其金融支农效率的约束因素。研究表明:根据该机构2004—2018年支农效率测算值,其发展历程可分为4个不同阶段。在约束形成和破解机制...

2019-10-16

金融科技如何助力农商银行内控发展

班风宝朱之伟目前,大数据、人工智能、区块链等新技术层出不穷,并在金融业得到广泛应用,推动金融机构向更复杂的方向发展。如何发挥科技在合规管理方面的价值,切实提高银行核心竞争力,是每一个银行业金融机构需要深入思考并实践的课题。一、农商银行内控管理现状国内农商银行的合规风险及其管理相对传统,更多的是依赖...

2019-10-16
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